Дефолт-waterfall - Клиринговый центр KASE

Система защиты Дефолт-waterfall позволяет рынку оставаться стабильным даже в случае дефолта участника

Убытки покрываются поэтапно: сначала используются собственные средства участника, затем общий клиринговый фонд, а при необходимости - ресурсы центрального контрагента. Это позволяет поэтапно и справедливо распределять убытки, поддерживать финансовую устойчивость системы и гарантировать завершение всех расчетов без риска для других участников рынка.

Структура уровней защиты, применяемая в KACC

Денежные средства и/или ценные бумаги, которые клиринговый участник обязан внести на счет центрального контрагента, чтобы покрыть потенциальные убытки по открытым позициям.

Начальная маржа
Вариационная маржа

Индивидуальное обеспечение клирингового участника на фондовом и валютном рынках, определенное Клиринговым центром с применением риск-параметров под стресс в целях покрытия кредитного и рыночного рисков, а также системного риска по сделкам с финансовыми инструментами.

Устанавливаются индивидуальные ставки начальной маржи и концентрации под стресс по финансовым инструментам фондового и валютного рынков.

Денежные средства, внесенные клиринговым участником в гарантийный фонд, которые используются в случае невыполнения обязательств.

Фондовый рынок

Банки – 30 млн KZT
Брокеры – 7,5 млн KZT

Валютный рынок

Банки – 25 млн KZT
Брокеры – 1 млн KZT

Рынок деривативов

3 млн KZT

Собственные средства центрального контрагента, предназначенные для покрытия убытков в случае дефолта одного или нескольких клиринговых участников.

Фондовый рынок – 2 208 млн KZT
Валютный рынок – 1 500 млн KZT
Рынок деривативов – 170 млн KZT

Фонд, сформированный за счет взносов всех участников клиринга, предназначенный для покрытия убытков в случае дефолта одного или нескольких участников, в случаях если собственные средства недобросовестного участника и резервный фонд ЦК уже исчерпаны.

Фондовый рынок – 720 млн KZT
Валютный рынок – 634 млн KZT
Рынок деривативов – 54 млн KZT